“十五五”規(guī)劃建議提出，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)專注主業(yè)、錯(cuò)位發(fā)展。這為信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了關(guān)鍵指引。截至今年6月末，信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模32.43萬億元，較上年末增長(zhǎng)9.7%。這一數(shù)據(jù)背后，是信托業(yè)告別傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、響應(yīng)監(jiān)管導(dǎo)向、創(chuàng)新發(fā)展模式等領(lǐng)域的深度變革——從產(chǎn)業(yè)鏈金融的精準(zhǔn)滴灌到不動(dòng)產(chǎn)信托的制度突破，從養(yǎng)老生態(tài)的構(gòu)建到標(biāo)品投資的布局，信托公司正以多元實(shí)踐穩(wěn)步前行。

積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是信托業(yè)轉(zhuǎn)型的核心錨點(diǎn)。今年以來，信托公司摒棄“資金放貸”傳統(tǒng)模式，通過場(chǎng)景嵌入、工具創(chuàng)新、生態(tài)共建等方式，將金融服務(wù)滲透到產(chǎn)業(yè)發(fā)展與民生保障的全鏈條，形成“實(shí)體賦能+民生托底”的雙重服務(wù)格局，而這一轉(zhuǎn)型方向正與行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化形成深度呼應(yīng)。

不少信托公司依托股東資源優(yōu)勢(shì)，深耕產(chǎn)業(yè)金融賽道，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)與產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景的深度融合。中糧信托“升悅”供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的實(shí)踐具有代表性，截至2025年10月末，該平臺(tái)累計(jì)服務(wù)規(guī)模突破100億元，構(gòu)建起覆蓋融資、交易、回款的全周期產(chǎn)品體系。中糧信托相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，針對(duì)農(nóng)糧經(jīng)銷商旺季資金缺口，公司推出純信用“經(jīng)銷貸”，隨借隨還模式累計(jì)服務(wù)2800余家商戶；專屬“訂單貸”實(shí)現(xiàn)憑訂單數(shù)小時(shí)放款，讓供應(yīng)商無需抵押即可快速獲貸，保障資金鏈與供應(yīng)鏈無縫銜接。

聚焦金融“五篇大文章”，信托業(yè)在養(yǎng)老金融領(lǐng)域的創(chuàng)新同樣亮眼。以平安信托為例，其打造的“養(yǎng)老超級(jí)賬戶”以“信托+養(yǎng)老服務(wù)直付”為核心，構(gòu)建起一站式解決方案。平安信托相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，養(yǎng)老超級(jí)賬戶整合保險(xiǎn)金、現(xiàn)金等多元財(cái)產(chǎn)，將保單與信托優(yōu)勢(shì)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果。在保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)上，截至目前，平安信托已服務(wù)客戶數(shù)超4.2萬個(gè)，存量服務(wù)規(guī)模超1700億元。

與此同時(shí)，信托資金向證券市場(chǎng)的配置力度持續(xù)加大，成為服務(wù)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要力量。截至2024年末，投向證券市場(chǎng)（含股票、基金、債券）的資金信托規(guī)模為10.27萬億元，較上年末增長(zhǎng)55.61%。不少信托公司憑借專業(yè)投研能力布局標(biāo)品投資，通過FOF/MOM等產(chǎn)品形式參與二級(jí)市場(chǎng)，既豐富了資產(chǎn)配置渠道，也為資本市場(chǎng)注入了長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金活水。

重塑行業(yè)發(fā)展邏輯

2025年信托業(yè)的政策紅利釋放呈現(xiàn)出“頂層設(shè)計(jì)引領(lǐng)、地方試點(diǎn)突破、細(xì)則落地護(hù)航”的鮮明特征，一系列政策組合拳為行業(yè)轉(zhuǎn)型指明了方向。

近日，《資產(chǎn)管理信托管理辦法（征求意見稿）》發(fā)布，信托業(yè)“1+N”制度體系的關(guān)鍵拼圖接近落位?；厮菡呙}絡(luò)，今年初，信托業(yè)“1+N”制度體系完成頂層布局，以核心政策文件明確行業(yè)轉(zhuǎn)型總方向。隨后，廣東、北京等地率先探索不動(dòng)產(chǎn)信托登記路徑。9月，新修訂的《信托公司管理辦法》出臺(tái)。

一系列政策組合拳推動(dòng)信托業(yè)從融資中介向投資管理與服務(wù)機(jī)構(gòu)深度轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著。上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，征求意見稿通過強(qiáng)化“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”原則，要求信托公司真正履行主動(dòng)管理職責(zé)，從根本上清除剛性兌付的制度土壤，推動(dòng)行業(yè)回歸“受人之托、代人理財(cái)”本源。

這一結(jié)構(gòu)性變化在機(jī)構(gòu)實(shí)踐中尤為明顯，服務(wù)信托等本源業(yè)務(wù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)突破。4月，北京落地全國(guó)雙首單不動(dòng)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)登記業(yè)務(wù)，國(guó)投泰康信托為通州區(qū)老人及其自閉癥子女設(shè)立不動(dòng)產(chǎn)特殊需要信托，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老規(guī)劃、財(cái)產(chǎn)傳承與殘障子女照護(hù)；外貿(mào)信托為昌平區(qū)市民設(shè)立商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)信托，將物流倉庫登記為信托財(cái)產(chǎn)并按照其意愿將信托收入的50%定向用于慈善捐贈(zèng)。二者聚焦特殊需求與慈善傳承，為信托創(chuàng)新打造了“首都樣本”。

形成差異化突圍之勢(shì)

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡概還近日透露，截至今年6月末，全行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模32.43萬億元，較上年末明顯增長(zhǎng)。這一增長(zhǎng)并非簡(jiǎn)單回歸，而是歷經(jīng)轉(zhuǎn)型陣痛后的質(zhì)效提升。2024年，信托業(yè)積極順應(yīng)行業(yè)新變化和新要求，以業(yè)務(wù)“三分類”的改革深化促進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。以財(cái)富管理信托業(yè)務(wù)為例，截至2024年末，家族信托余額6435.79億元。

超30萬億元的資產(chǎn)管理規(guī)模既是行業(yè)轉(zhuǎn)型成效的見證，更是未來發(fā)展的起點(diǎn)。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘成為信托公司當(dāng)下的主要任務(wù)。

各家信托公司結(jié)合自身資源稟賦探尋差異化轉(zhuǎn)型路徑，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局更趨多元。例如，產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域，華能信托借力中國(guó)華能的電力產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)深耕相關(guān)細(xì)分賽道，昆侖信托依托中石油資源，聚焦油氣領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈金融布局；財(cái)富管理領(lǐng)域，建信信托憑借建設(shè)銀行的渠道優(yōu)勢(shì)，深耕家族信托與家庭信托業(yè)務(wù)。

復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民表示，未來一個(gè)階段，信托業(yè)要堅(jiān)持金融工作的政治性、人民性，做好“五篇大文章”，落實(shí)重大決策部署。通過發(fā)揮信托制度優(yōu)勢(shì)與信托公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，以不斷增強(qiáng)的專業(yè)能力和運(yùn)用科技金融的實(shí)力，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。