三秦都市報—三秦網(wǎng)訊（記者 張翌晨）截至2025年10月28日，陜西省非金融企業(yè)累計發(fā)行科創(chuàng)債17只、金額153.5億元，發(fā)行量位列全國第九。這一成績的背后，是人民銀行陜西省分行通過政策引導、精準輔導、部門協(xié)同、多元培育等舉措，推動科創(chuàng)債成為陜西科技企業(yè)重要融資渠道的生動實踐，為科創(chuàng)債市場提供了“陜西經(jīng)驗”。

多維度施策推動政策落地

2025年5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關事宜的公告》，明確支持金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券。人民銀行陜西省分行迅速行動，多措并舉推動政策落地見效：

一是強化宣傳，破解認知瓶頸。針對頭部創(chuàng)投機構(gòu)，以及重點科技企業(yè)開展上門輔導，并赴多地市開展政策宣講。同時，聯(lián)合交易商協(xié)會召開“銀行間市場科技創(chuàng)新債券宣介推廣交流會”“陜西省新質(zhì)生產(chǎn)力主題債務融資工具投融資對接會”，提升政策知曉度。此外，借助公眾號、新聞媒體、新聞發(fā)布會等渠道解讀政策。推動西科控股參與科創(chuàng)債集中路演及上線，介紹其首只科創(chuàng)債籌備情況，形成“示范引領+政策解讀”的宣傳矩陣。

二是靶向輔導，提升配置質(zhì)效。建立“科創(chuàng)債券重點企業(yè)白名單”，指導金融機構(gòu)為企業(yè)定制“一企一策”發(fā)行方案。制定“孵化一批、帶動一批、儲備一批”全流程工作方案，同時引導長安銀行、西安銀行等省內(nèi)法人金融機構(gòu)，通過投資科創(chuàng)債、開展債貸聯(lián)動，發(fā)揮本土金融力量支持本地科技企業(yè)發(fā)債。

三是凝聚合力，推動配套落地。聯(lián)合省委金融辦，省、市財政、科技等部門召開科創(chuàng)債座談會，圍繞建立科技企業(yè)發(fā)債后備庫、完善擔保及風險分攤機制、出臺貼息獎補政策、構(gòu)建科創(chuàng)債指數(shù)以提升二級市場流動性等議題研討，形成工作方案，并爭取政策資金支持，提高企業(yè)發(fā)債積極性。

四是培育主體，擴充供給渠道。推動陜西信用增進公司獲批加入銀行間市場，為科創(chuàng)企業(yè)提供多元資金；助力長安銀行、西安銀行成為主承銷商，秦農(nóng)銀行成為一般承銷商。指導法人機構(gòu)下沉市場，服務中低評級科創(chuàng)企業(yè)。目前，西安銀行、長安銀行參與多只債券承銷，陜西增信發(fā)布西北首支信用債指數(shù)，陜西債券二級市場流動性提升，本地機構(gòu)支持作用凸顯。

“陜西模式”實現(xiàn)六大突破

一系列舉措下，“陜西模式”實現(xiàn)六大突破性成果：

多項“首單”落地。西科控股發(fā)行全國首批、西北首單科創(chuàng)債；陜西金控發(fā)行西北首單公募科創(chuàng)債；中科創(chuàng)星作為首個發(fā)行科創(chuàng)債的民營股權投資機構(gòu)，同時也是首批5家運用科創(chuàng)債風險分擔工具的企業(yè)之一，為科創(chuàng)債市場提供了“陜西經(jīng)驗”。

多層次發(fā)債主體建立。現(xiàn)已發(fā)行科創(chuàng)債的10家企業(yè)，涵蓋科技型企業(yè)與頭部創(chuàng)投機構(gòu)，包括地方國企、民營企業(yè)，主體評級從AA至AAA不等，形成多層次、廣覆蓋的發(fā)債主體體系。

風險分擔設計多樣。已發(fā)行科創(chuàng)債通過信用衍生品、直接擔保、科創(chuàng)債風險分擔工具等方式進行增信：西科控股發(fā)行全國首單引入信用風險緩釋憑證增信的科創(chuàng)債；中債增信運用科創(chuàng)債風險分擔工具為中科創(chuàng)星提供擔保，西投保提供反擔保，央地協(xié)作風險分擔模式成功落地。

募集資金科創(chuàng)屬性突出。資金主要投向關鍵技術攻關與成果轉(zhuǎn)化：中科創(chuàng)星募集資金專項投向光子芯片、人工智能等“卡脖子”領域基金；西科控股募集資金80%支持秦創(chuàng)原光子產(chǎn)業(yè)集群；陜西金控募集資金用于置換子公司新材料產(chǎn)業(yè)基金出資；陜西有色募集資金50%用于補充子公司寶鈦集團流動資金。

貨幣政策引導利率下行?？苿?chuàng)債券發(fā)行加權平均利率僅2.40%。通過政策工具引導，利率明顯下行，如中債增信運用再貸款資金投資中科創(chuàng)星債券，引導發(fā)行利率低至2.10%，創(chuàng)西部同類債券最低水平。

發(fā)行期限靈活適配需求。2025年新發(fā)行的科創(chuàng)債，期限從0.7年至10年不等。其中，中科創(chuàng)星“5+5”彈性期限契合創(chuàng)投基金“募投管退”周期，水利三局發(fā)行3+N期限永續(xù)票據(jù)，為企業(yè)補充長期穩(wěn)定資金，改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。

下一步，人民銀行陜西省分行將持續(xù)優(yōu)化科創(chuàng)債生態(tài)體系，推動科創(chuàng)債增量擴面，探索構(gòu)建陜西特色高質(zhì)量發(fā)展長效機制，將發(fā)債儲備向民營、硬科技、中低評級企業(yè)傾斜，動態(tài)篩選調(diào)整。引導主承銷商按企業(yè)需求靈活設置條款，允許按研發(fā)周期續(xù)期或贖回，探索推進掛鉤創(chuàng)新積分、專利數(shù)量的浮動利率債。支持有條件機構(gòu)對陜西科創(chuàng)債做市，鼓勵通過銀行柜臺發(fā)行，擴大投資者范圍。